“咚！”4月8日下昼，跟着拍卖师的终末一次落槌万博manbext网页版登录app官网，中国嘉德香港2025年春季拍卖会“嘉享——生涯尚品”专场认真收官。进程一个多小时的蛮横竞价，66组拍品最终录得1960.56万港元的总成交额。

本场拍卖上，茅台酒表现亮眼，21组、576瓶茅台酒成交总和达到532.92万元，占全场总成交额的27%。

其中，一组12瓶“1984年贵州飞天牌黄釉色酱瓶茅台酒”以120万港元成交，单瓶达到10万港元。不外，这也只是比估价（10万港元到18万港元）下限擢升2万港元。全场也并莫得出现信得过能让东谈主咋舌的“天价”。

中国酒业协会数据炫耀，中国陈大哥酒市集往复限制已破千亿元。往常几年，200万元的五粮液、30万元的习酒等“天价”成交案例也通常刷新公众分解。但是干预行业调度期后，老酒市集也资历着一样的困局。

有资深白酒藏家向《逐日经济新闻·将进酒》显现，近两年拍卖市集呈现“量价皆跌”态势。

在这一布景下，宇宙各地酒博会却纷纷举办陈大哥酒、年份老酒发展趋势沟通、居品月旦品鉴等行动，以头部企业为代表的各方酒企，也在有计划加码陈大哥酒、年份酒居品布局。

多样清闲之下，老酒市集的真实成色几何？各大酒企背后是否有着超越短期市集的深层战术逻辑？

陈大哥酒拍卖“量价皆跌”

“液体黄金”全场莫得出现“天价”

在本次嘉德拍卖会中，茅台酒为最大的亮点。

拍卖办法以年份茅台酒为主。包括2003年到2013年间产的原箱非常茅台酒等共576瓶茅台酒，估价上限共704万港元，成交总金额达到532.92万港元，单瓶成交价达9252港元。

从拍品数目上来看，2003年到2013年间产的“原箱非常茅台酒”和也曾绝版的“蓝茅”数目最多，分歧为234瓶、288瓶，成交额分歧约190万港元、150万港元。

其中，拍卖的“蓝茅”组团亮相是本次拍卖的一大亮点，为荒芜的茅台酒访佛了非常价值。一组2015年到2022年的48瓶老蓝茅估价30万到50万元港币。这款酒采取茅台酒经典瓶型，对持蓝，飞天标，系红色飘带，酒标下部印有“小批量勾兑”字样，瓶底印有“茅台”电刻方章与包材分娩商班组编号。

还有两组升级版蓝茅，瓶身心理改为深海蓝，新增金桂叶标志，请安茅台酒1985年在法国荣获“金桂叶奖”。2022年产90瓶和150瓶分歧估价30万到60万元港币、50万到100万元港币。

若从年份来看，年份越高的拍品溢价空间越高。如本场拍卖的明星居品——“1984年贵州飞天牌黄釉色酱瓶茅台酒”，其瓶身为高温瓷，瓶里外皆挂釉，不仅外形好意思不雅，而况还利于保存。其时的包装规格为540ml，是首批黄釉瓷瓶飞天酒，更具保藏价值。天然唯有12瓶，但单瓶价钱达10万港元，共120万港元的成交额，占本场茅台酒总成交额的22%。

12瓶的“2003年产原箱酱瓶非常茅台”估价30万到50万港元，成交价为38.4万港元，单瓶成交价达3.2万港元。12瓶的“2009年产原箱专用澳门非常茅台酒”的成交额更是超出5万到10万港元的上限，达10.8万港元。

反不雅本次拍卖中产于2010年以后的低年份茅台酒，天然总成交额达283万港元，不外单瓶平均价钱不到8000港元，远低于本场拍品的单瓶平均成交价。

此外，非常属性或加执拍品溢价空间。12瓶的2007年贵州茅台酒（马万祺先生专用），拍品估价5万到12万港元，近乎为相频年份拍品的2倍。该拍品最终成交金额18万港元，溢价幅度达150%，单瓶成交价1.5万港元。

同场拍卖的还有5组洋酒，包括沃夫霍尔德、麦卡伦、马爹利、御鹿等国外名酒，最高总估值39万港元，最终仅4构成交。其中，估值最高的御鹿1991年瑰宝坚决相当版却缺憾未能成交。

天然比较之下，茅台酒如实更受疼爱，但从举座成交价来看，大批位于估价中位数偏下的水平。21组拍品中有13组拍品成交价低于估价中位数。如上述提到的“1984年贵州飞天牌黄釉色酱瓶茅台酒”，估价区间为100万到180万港元，成交价仅为120万港元。

上述陈年白酒保藏家线路，相较于往年的火热，这两大哥酒拍卖市集行情并不好，呈现量价皆跌的态势。阿里拍卖、京东拍卖的兴起，老酒拍卖的渠谈更多，成交价也大批面对估价区间，溢价空间显著收窄。

老酒市集改日5年将达1500亿元

品牌、年份成“中枢竞争力”

频年来，在耗尽升级和保藏投资需求的双重运行下，老酒市集冉冉走进主流视线。

昨年12月，在五粮液“家有老酒”2024年度嘉会上，1对2瓶产自1971年的“交杯牌”平肩饱读形瓶五粮液酒拍出了200万元的高价；2023年，一瓶1970年“交杯牌”平肩饱读型瓶五粮液酒，曾在“中国阜阳老酒大会”五粮液之夜拍卖晚宴上，以110万元的价钱成交。

在更早的2018年习酒公司组织的“老酒赏识与保藏”行动中，一瓶15年前用20元购买的习水大曲民众估价10万元，市集价翻走漏整整5000倍。而终末一组藏品“八星习酒”最终以23.88万元的拍卖价钱成交。

据《2024年陈大哥酒耗尽趋势叙述》炫耀，中国陈大哥酒市集往复限制已破千亿元，展望改日5年将龙套1500亿元。

年份依旧是陈大哥酒的“中枢竞争力”。20世纪80年代以前陈大哥酒成交额占比8%，20世纪80年代占比19%，20世纪90年代占比27%，而2000年后陈大哥酒销售火热，占比高达46%。

价钱方面，陈大哥酒价钱市集给与度稳中有升，1000元到5000元成耗尽者首选价位。

这也反应出，品牌化一样是陈大哥酒市集的迫切特征。统计数据炫耀，35%的耗尽者介意老酒品牌，23%的耗尽者垂后生份，21%的耗尽者在乎价钱。

酒企频提“老酒”“年份酒”

更多是出于防御价钱的考量

《逐日经济新闻·将进酒》记者驻防到，在上述嘉德拍卖会上，共21组茅台酒拍品中，仅12瓶的“2009年产原箱专用澳门非常茅台酒”和“2007年贵州茅台酒（马万祺先生专用）”的成交价稀罕了估价上限，其余19组均在估价区间以内。

以刻下也曾绝版的“蓝茅”为例， 3组蓝茅共288瓶，成交金额为152.4万港元，单瓶成交价约5300港元。这个价钱，和目下市面崇高畅的茅台酒比较，并莫得显得“难望项背”。

酒是陈的香，老酒的中枢在于年份，跟着年份的增长，其价值也愈发突显。

尽管陈大哥酒市集与主流流畅的年份酒、老酒居品存在显耀互异，但前者的快速扩容似乎已鼓励白酒企业纷纷将“年份”“老酒”观念行为主力居品的中枢卖点，通过年份酒居品线建树、老酒认证体系构建等表情霸占市集机遇。

2024年7月，五粮液以“年份”为中枢布局超高端，发布经典五粮液全系居品。洋河梦之蓝手工班系列新品在春糖手艺初次亮相，公司“绵柔年份老酒战术”也认真对外发布。舍得酒业发布新的“老酒战术2.0”，并联手中国食物工业协会发布国内首个浓香型坛贮老酒团体法度。

但不行淡薄的是，近几年白酒行业干预深度调度期，渠谈销售价钱承压，不管是老酒拍卖市集，照旧传统销售渠谈正资历价量双降的阵痛。迢遥酒企却纷纷布局年份酒、老酒赛谈有着怎样的考量？

一位券商分析师向记者线路，老酒拍卖与酒企布局老酒赛谈要从两个维度看待。老酒拍卖具有金融属性，市集行情有回调主要是因为外部大环境导致资金从该板块流出。而酒企布局老酒赛谈，更多是思强调本身居品的保藏属性，但愿社会层面精辟购酒、囤酒，从而防御本身居品价钱。

业内曾有分析觉得，刻下酒企布局老酒赛谈执行上是在布局改日。华福证券食物饮料首席分析师刘畅曾向记者指出，要是统统居品都跟着行业价钱回落而调度，那么再往上发展就很繁重，而头部酒企以年份酒、老酒来防御价钱即是一个有用的表情。

前述券商分析师亦抒发了交流不雅点，酒企当今布局是为了改日走出调度期之后，会有更多的保藏需求，居品的价钱表现也会更好。

逐日经济新闻

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