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　　开头：网易清流责任室

　　近期，鼻祖鸟“平替”伯希和户外带领集团股份有限公司（下称“伯希和”）得当向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市，中金公司和中信证券担任联席保荐东说念主。

　　据了解，伯希和主营冲锋衣、雨鞋等户外套饰和装备，依托于淘宝等电商平台的线崇高量红利，伯希和凭高性价比赶快掀开阛阓。但频年受阛阓环境影响，公司亦运转向高端化转型。

　　在2024年，伯希和在公布完成数亿元B轮融资时亦提到，将把资金用于专科及高端居品线的翻新缱绻与研发；这次IPO，其亦称将募资用于加强研发智商、强化品牌定位等。

　　不外在冲刺高端化阛阓的同期，伯希和的品牌开头却被指与敦煌文物大盗保罗·伯希和存在关联。此外，清流责任室还瞩目到，公司在早期着实曾对外声称是法国高端户外品牌，并因此一度被质疑为假洋牌。

　　品牌称号激发争议

　　据招股书，伯希和是由一双安徽70后爱妻刘振与花敬玲于2012年创立。然而，行为精真金不怕火的国居品牌，伯希和被指与别称在20世纪初劫夺敦煌文物的法国汉学家保罗·伯希和（Paul Pelliot）的法国东说念主重名。

　　据了解，保罗·伯希和是法国汉学家、探险家，亦然军东说念主、殖民想法者。此前，敦煌市文化馆等官方机构曾发文称，在1908年的敦煌之行中，保罗·伯希和犯警获取了7000多件晓谕和400多件绢画等艺术品，这些文物于今洒落外洋。

　　据南都等多篇报说念，曾著明为“PELLIOT伯希和”的公众号、微博早期以此为宣传点。尽管现在干系内容已无法查阅，但在对于伯希和的百家号词条中，仍保留着其是为“记挂法国探险家伯希和而创立”的干系内容。

　　清流责任室梳理得知，伯希和早期或还曾以法国高端户外品牌形象示东说念主。如在《法国户外品牌PELLIOT携20家分销商上线巨益OMS》、《“为冒险而生” 伯希和2020秋冬户外新品发布》等稿件中，便说起公司是于2012年在法国注册创立。

　　在2015年轻海新闻网发布的名为《ISPO上海站专访：法国高端户外品牌伯希和》著作中，一位名为马雨彪的东说念主亦称，早在2001年，伯希和就已成为法国后生登山队指定户外装备。而伯希和现任实行董事兼首席实行官也名为马雨彪。

　　此外，清流责任室瞩目到，伯希和曾经因对品牌布景症结宣传被告状。在2017年公布的一则判决书中提到，原告（糟践者）称于天猫商城购买了伯希和品牌的户外软壳衣，该商品被宣传为“法国高端户外品牌”，但其产地却是北京；

　　该判决书还说起，伯希和曾被外界质疑为假洋牌，品牌虽自称法国顶级户外品牌，但未在法国亚马逊销售，且提供法国地址亦为付费便可获取的信箱地址，中国商标网亦表示其商标包摄伯希和旗下的国内公司。

　　对此，伯希和方面仅辩称其品牌在法国有商标注册，在中国大陆使用的品牌也过程授权，且居品性量及格，最终法院虽未支合手原告对于其行为组成诓骗的认识，但仍提倡伯希和上述宣传易使糟践者羞耻，并判决其送还糟践者干系购物用度。

　　面对证疑，伯希和官方客服仅否定品牌与法国东说念主伯希和存在关联，并未作其他诠释，其官网最新表示公司品牌称号出自“伯牙抚琴、峻岭活水”这则故事。在招股书中，伯希和亦未说起上述品牌于法国注册创立及称号重名风险等事项。

　　代工样式品控堪忧

　　除了品牌文化外，伯希和的品控亦遭到质疑。据了解，伯希和并未诞生自有工场，而是接管委外加工样式，调解代工场超250家。在销售方面，公司则主要通过线上渠说念销售商品，申诉期内干系收入占比在80%支配。

　　但在这一样式下，伯希和却频现居品性量问题。2022年至2024年，伯希和联系居品退货的退款欠债总数分歧为1270万元、1900万元及4430万元，其中2022年这一数额占净利润比超50%。2024年，其线上退货率攀升至8.7%，行业平均水平为5%。

　　据干系报说念，伯希和部分爆款居品因尺码偏差、色差等问题遭鸠集投诉，有用户还在获利时发现居品夹带“分歧格”的质检申诉。在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，伯希和亦被投诉存在售卖伪劣居品、症结宣传、症结发货等问题。

　　在早期，伯希和还曾因销售分歧格商品被告状。在2016年的一份判决书提到，伯希和因出售不合乎相应技艺条目的“法国PELLIOT户外表肤衣男女防晒衣超薄防晒服”被法院判处退一赔三。

　　昨年5月，伯希和的一款男士皮肤衣还曾被消委会抽查出其宣传与骨子情况不符，最终居品遭到下架。据了解，该款皮肤衣被标注UPF50+，但经检测后天然达到了国度规则条目，但小于或便是50，按规则只可标为UPF40+。

　　清流责任室瞩目到，雷同在向电商渠说念转型的同业户外品牌骆驼，于2022年则从王人备接管代工样式滚动为“自建工场+供应商”相勾通。干系分析指出，骆驼之是以滚动分娩样式，恰是为了更好适合线上直播卖货样式。

　　值得柔和的是，伯希和还面对冲击高端阛阓的挑战。频年来，户外糟践阛阓呈高端化趋势，伯希和也动作通常，2022年上市了居品价位在千元以上的专科性能系列居品，2025年1月又推出价钱上限至万元以上的巅峰系列居品。

　　不外从骨子后果来看，主打性价比上风、价位在数百元的经典系列仍为伯希和功绩支合手（占比超90%）。此外，据干系报说念，伯希和标价1599元的“巅峰系列”骨子成交价跌破600元，高端居品“北极星”系列线上线下经久6-7折销售。

　　对此，伯希和亦在招股书中坦言，无法保证公司订价政策永远保合手竞争力或灵验性。要是居品订价太低，公司利润率可能会受影响；反之，要是居品订价高于糟践者预期或竞品价钱，则可能无法达到预期的销量，对收入形成负面影响。

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